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近日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳再次就中小微企業(yè)發(fā)展問題,印發(fā)《關于促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見》(以下簡稱《指導意見》),在充分肯定中小企業(yè)作用的同時,《指導意見》提出研究促進中小企業(yè)應收賬款、供應鏈金融、特許經(jīng)營權等進行融資,引導金融機構對中小微企業(yè)發(fā)放長期貸款,開發(fā)續(xù)貸產(chǎn)品。

供應鏈金融,是商業(yè)銀行信貸業(yè)務的一個專業(yè)領域,也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道。作為一種新型投資模式與融資渠道,供應鏈金融行業(yè)在我國不斷發(fā)展成熟。

天首基金分析認為,當前,隨著國家大力提倡供應鏈金融的發(fā)展,尤其是鼓勵以金融支撐實體產(chǎn)業(yè),供應鏈金融已經(jīng)成為資本市場的最新風口。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預測,到2020年,國內供應鏈金融市場規(guī)模將接近15萬億元,存量空間巨大。

直擊中小企業(yè)融資難 供應鏈金融作用凸顯

中小微企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的一支重要的力量。數(shù)據(jù)顯示,我國各類企業(yè)已超3100萬戶,其中99%是中小企業(yè)。但隨著國際國內市場環(huán)境變化,中小企業(yè)面臨著生產(chǎn)成本上升、融資難融資貴、創(chuàng)新發(fā)展能力不足等問題。

中小微企業(yè)融資難主要有以下幾點原因:一是企業(yè)管理水平低下,企業(yè)發(fā)展缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃,市場生存能力不強。二是中小微企業(yè)受實力所限,很難提供銀行認可的抵押物。三是中小微企業(yè)信用程度低。四是中小微缺乏有效的融資路徑。

天首基金認為,供應鏈金融對解決中小微企業(yè)融資難發(fā)揮著關鍵作用:通過創(chuàng)新,填補8%-20%的融資利率空白,打開中小企業(yè)融資閥門。作為產(chǎn)業(yè)模式升級的自然演進,供應鏈金融“從產(chǎn)業(yè)中來,到金融中去”,具有深厚的行業(yè)根基,顛覆了傳統(tǒng)金融“基于金融而金融”的范式,打開另一扇窗,兼具金融的爆發(fā)力和產(chǎn)業(yè)的持久性。

國家鼓勵供應鏈金融創(chuàng)新發(fā)展

天首基金指出,鑒于供應鏈金融對我國金融服務的有益補充,以及對解決中小微企業(yè)融資難所發(fā)揮的重要作用,近年來,供應鏈金融的創(chuàng)新與發(fā)展已上升到國家層面,得到了國家政策的大力支持。除今年的《指導意見》外,2017年10月印發(fā)《關于積極推進供應鏈創(chuàng)新與應用的指導意見》明確指出要積極穩(wěn)妥發(fā)展供應鏈金融;2017年8月國資委《關于進一步排查中央企業(yè)融資性貿(mào)易業(yè)務風險的通知》推動國企退出供應鏈金融領域,給予市場力量更大空間。

供應鏈條一體化初步成型

天首基金認為,目前的技術水平,已經(jīng)具備實踐供應鏈條一體化的能力。以互聯(lián)網(wǎng)改造供應鏈金融——即供應鏈3.0,是利用大數(shù)據(jù)、云計算等新科技強化風控手段,幫助外部金融機構鏈接更多快速發(fā)展中的中小企業(yè)。當前,2%-13%左右的利息差仍然是供應鏈金融的主要盈利模式。除此之外,部分參與主體也開拓了自己的增值業(yè)務。

供應鏈金融將是下一個萬億藍海市場

當前,供應鏈金融被逐漸應用在汽車、三農(nóng)、醫(yī)藥、大宗商品和批發(fā)零售等領域,并且正在向更多行業(yè)和國內流通下游鏈條滲透,一個萬億藍海市場正呈現(xiàn)在投資者眼前。

對于投資者而言,供應鏈金融可以為投資人帶來較高的資金回報,且資金回報率與央行基準利率關聯(lián)不大。供應鏈金融收益率遠高于銀行理財?shù)?~5%,和地產(chǎn)、基礎建設的收益相當。此外,供應鏈金融投資還具有低風險及較好的流動性等優(yōu)勢。

天首基金認為,供應鏈金融市場由于其廣闊的市場潛力加上政策“暖風”頻吹,越來越多的市場主體參與到供應鏈金融市場的競爭當中,銀行、券商、私募等金融機構紛紛抓緊機遇、加速布局,蘊藏億萬機遇的供應鏈金融市場發(fā)展前景廣闊。